��������˼�����Ŀ� -> �ο�ͼ�顤�����Ļ� -> ����������³������������ʧ�ܣ��ʱ�����������˥�˵ĸ���ԭ��2012��
������ ���ڳɱ��������ʡ�
���������±�������1970�����1980������ڵ�˥��֮��������˾��������û�г��ֳ����ԵĻָ������������ʵ��½������˻����ʵ��½�������֤��ȷ�䣬��ʵ������ľ���ѧ�ң�physi-calist economists���������������ĺ�����˼�����ʵ�������ߡ���ȴ�ܾ�������һ���ۡ�ǰ������������ʺ�����������Թ�ȥ��Ϊ�ʱ���Ԥ������ʵ������������ȥ�۾ɣ��ı���������ʵ�����������ţ�����Ҫ�����������ҵΪ������̶��ʲ����軨�ѵĻ��������������ʲ������ڳɱ������óɱ��������ı�����[1]�����ҽ��������Ǿܾ����ܵ����½��۵���һ���ɼ��������ɣ���������Ϊʲô������ô���Ǵ���ġ�
�������ȣ���Ҫ��ȷ�������Ҳ�����Ҫ�����������ڳɱ��Ľ��ͣ�Ҳ����Ҫ���������ڳɱ��Թ̶��ʲ����мƼۡ����ֲ�����ijЩĿ�������õġ��ҵĹ۵�����ǣ��̶��ʲ������ڳɱ�����Ԥ�����ʱ�������ͬһ����������������Թ̶��ʲ����ڳɱ��İٷֱȲ������κγ��������ϵ������ʡ�
���������½����ƹ��ɵ�����
����������ʵ�����徭��ѧ�ҳ������ƣ�������ⳡ����Σ���ʹ�˥��֮ǰ�����������ʼ����Ѿ���ȫ������1982����ǰ���������½��лָ����������������Ϊ������ͼ��������ⳡ˥�˵ĸ�Դʱ������˼���������½����ƹ��ɣ�LTFRP����ʹ�м�ֵ�����ֵҲ��С���෴�����ǰ��ⳡ˥�˹��Ϊ�ʱ�����ġ����ڻ������������������⣨�Լ����Ϊ����ֱ�ӵĽ��ڲ��ŵ��������ǰ���Щԭ�����ɴ����ӯ�������ı䶯�ػ�����롣
�������磬��2008��7�´��ڽ���Σ����ʱ�����¡�Ī˹����Fred Moseley��2008��д����
������ʮ����ͣ�͵�ʵ�ʹ��ʺͲ�����ߵİ������Ѿ��Թ���Ϊ���۴���ָ��ˡ������ġ������ʡ�Ӧ��������һ��Ҫ��ʵ������ǰ�ⳡΣ������Ҫ�������ڽ��ڲ��š��������ʱ���������ƶȵ���õ����ۼ��Ǻ�������˹����Hyman Minsky���������ǿ���������˼����ǰ�ⳡΣ������̶�����һ����˹��ʽ��Σ��������������˼ʽ��Σ����
2009�����Ī˹����2009�����ӵ�ʱΣ������������ʵ����Ϊ�����ʵĴ�����Ѿ��ӽ���������ȫ�ָ�����
���������������������ڽӽ�����һ����1960������ﵽ�Ķ��塭����2001��˥��������������������꣬�����Ѿ������������һ���dz�ǿ���Ļָ��������ƶ������������Ѿ�������һ�����ȷdz���ġ��������ܼ�����ȫ�Ļָ���
[2]
��������������÷��Ͷ�����ˡ���ά��2005�������Ĺ��Ʊ���������ȫ����ҵ���ŵ������ʲ�û����˴���ȵĻָ���Ȼ����̸����˾����ʱ������ȴ������Ī˹���Ĺ۵㣻����1997�꣬����˾���š��������ʡ������ָ���������1950������ڵ�ˮƽ�������ǵ���ս�Ժ������ʵ��ݱ䣬������˾���ŵ������ʿ���ȥ�����Ѿ���ȫ�ָ�����Dum��nil and L��vy��2005��9��11��ʡ����ǿ��������÷�������Ϊ����Σ����Դ�ڽ��ڣ�����������ʼ������ȶ�����Σ��û��ʲôӰ�족��Beggs��2009������Harman��2009��386��n73����[3]
������÷�����ά�����ǵ������������һ�����������ʹ켣�������������Ĺ۵㣺����������˼�ķ�������Ĺ�˾�����ʣ��������������²�����һ���������������������Ǵ�1970����ṹ��Σ��ʱ�Ľϵ�ˮƽ��ʼ�����ģ�������������Ȼ�������Σ�������ǰ���ձ�ˮƽ������2011��60��ǿ��Ϊ�������ӡ���������˼�ķ�����ָ�����òƲ��������Ƶ��������������Ȼ������ijЩ����û��������������ɣ�������Ȼ�����Ϊ������ⳡΣ�������������ʲ���Ľ������ͬ�ϣ���33ҳ��������������˰���������һ���������������Σ������������һ���ʱ������Σ����������Σ���Ҫ����Ҫ������Щ����Ϊ��֧������������۵㡪���������ʡ�����ȥ������ȫ���ָ��ˡ�����֤�ݣ���Ϊ���Ѿ���Ϊһ���㷺�۵����Ҫ���������������ⳡΣ����˥�˸�Դ������������ͽ��ڻ��������Ǹ�Դ���ʱ������������
�Ż�ѡȡ�Ģٵ͵�ߵ�
�� ����ԭ���ǡ�cherry picking��������˼�ǡ�����ѡȡ���Լ���������֤�ݡ��������г������ĵļ�㣬���������ĵ�����ֱ���Ϊ���Ż�ѡȡ����ѡ������ѡ�ȡ���������ע
ͼ6.1���Ż�ѡȡ�IJ��ȺͲ���
����Ī˹���͵�÷�ᡪ��άΪʲô���������ʼ�����ȫ�ָ���һ��ԭ��������δ������ӯ�������������Ա䶯�ͳ��ڣ��������Եģ����ơ���Ȼ��Ҫȷ�����ƣ�һ������Ҫ�ų����߿���������ЧӦ���������Ϳ��ܰ�һ����ȫû�����Ƶ��������У�����ͼ6.1�������������ߣ�������ͨ����ѡһ���͵�A������������һ���ߵ�B��Ƚϣ����ƶ������ֳ�һ���������ơ����ߣ�����ͨ����ѡһ���ߵ�B������������һ���͵�C��Ƚϣ���Ҳ���ܻ�˵������б��ֳ���һ���½����ơ�
����Ȼ����Ī˹���͵�÷�ᡪ��ά�����������ġ���Ī˹�����������ʼ����Ѿ�����ǰ���½�����ȫ�ָ����������������������͵���ӽ��͵����ݣ���1970������ڵ�1980������ڣ�ͬ�������ߵ�ʱ�ڣ�2004��2007���2005��2007�꣩���бȽϡ���ʹ��֪���ں�һʱ��סլ��ҵ�Ѿ�������һ�����ģ�ĺͲ��ɳ������ʲ���ĭ����Ҳ��Ȼ�������ˡ���Moseley��2009�������ǵ�5�ڣ���������������еĵ͵�֮����бȽϣ������ͻᱨ����������1980���10��������2001���14���������DZ���һ�������ڴ˵����֣�������17����19��֮�䣩�����Ǻ����������ʹ����������ʡ�������ȫ�ָ�������Ҳ�ᱨ�棬��1987��͵㵽����ⳡΣ��ǰ�����һ���͵���ݼ�2001���ڼ䣬�����ʲ�û�лָ���
����ͬ������÷�����ά��2005��ֻѡ����ӯ��������1997��Ϊֹ�ı䶯���з��������Dz�û�н�����һѡ������ɣ��������ǵ�����ʵ�����ṩ��ֱ��2000������ݣ����ܵ����dz�����2005�������ʱ���Ի���ٶ༸������ݡ�������2001��͵�����ݡ�Ȼ����1997���������ʵ�һ���ߵ���ݡ���ˣ�����÷�����ά���ƹ�˾������������1982����ǰ�����½��������������һ��������ȥ������ȫ�ġ��ָ�������������һ���͵�ͬһ���ߵ����бȽϡ�[4]
����ΪʲôĪ˹���Լ���÷�����άѡ�������ַ�ʽ�Ż�ѡȡ���ǵ����ݣ��Ҳ�֪������ֻ�ܲ²⣬һ������ǰ�ġ�����vision�������ܱ��أ�1954��41����ʹ������Ϊ��������Ҫ�������ӯ����������ߣ������������½�����һ�����ڡ��ʱ��ĸ��ˡ���Dum��niland L��vy��2004���б���Ϊһ������������ķ����������ڹ��˽��ļ����Ͽ�����һ���µġ��ɳ����ķ��١�[5]
�� �ܱ��أ������÷���ʷ��������������ӡ���1991��棬��7ҳ����������ע
���������ͷ����ۻ���
������Ϊ������ⳡΣ����˥�˵Ľ��ͣ�LTFRP��������Ҫ���ɱ���Ϊ��Ч������������������ɲ��Ǿ������ɣ��������ͷ������ϵ����ɡ��������ǣ��������������Dz����ܵ������ʵ�����徭��ѧ�Һ�����Ѿ���������һ���ɣ������Ѷ��������ÿ����ǽ����������������ı�־����Ȼ����˼��֤���Ͷ���Լ�ͼ�����������һ���������½������ƣ������ζ�������Okishio's theorem��1961���ݳ�֤������������ʱ��Ҿ���������κξ�����һ������Ͷ���Լ�ͼ�������һ�����ݳ�֤���ˣ����һ����ҵ������������������ʵļ�����������ǰ�۸���ʣ���ô�����ף��������õ������ʽ�ͬ�����ǻ���ߣ��䣩��
��������˼�ļ�ֵ���۵ĵ�һ������ϵ���ͣ�TSSI����֧�������Ѿ��Ʒ��ˡ����ζ���������Kliman��2007�������ǵ�7�£���Ȼ���������ζ�����֤���������ʲ�����������˼�����Ƶ����ɶ��½���һ����Ȼ��ʢ�С������Ӱ���˶Ե�ǰ�ⳡΣ��ԭ������ۣ���ʹ������˼�Ĺ��ɿ������ⳡΣ����һ��DZ�ھ�������Ҳ����ʹ���õ����ӡ�
�������磬һλ������ʵ�����徭��ѧ�ң��ޱ������ڶ���Robin Hahnel�����д����
�����ʱ���������ų䵱�����������ӵ�����ì�ܣ�����˼������ȫ����ģ���Ҫ��������������
��������˼�ٶ������������յķ������ʱ��ҵ�������Դ�ڶ��Ͷ��İ�������˵������ʱ����û��������Ͷ��Խ��������ɱ�ʱ����������������һ���������½��ij����������������Ƕ��ʼ���������ۣ�Nobuo Okishio�����о����������ξ���ѧ���������˸��õ���ʶ��������˵����Լ�Ͷ���ʹ���ʱ��ļ��������䱾�����ԣ�����ѹ���ʱ�����������ʴӶ�����һ���ʱ������Σ������û�����õġ���2010a��ǿ��Ϊԭ�����ӣ�
��������ƪ���µ�һ�������У����ڶ�����˵����
������Ȼ��һƪ�����������ϰ����Ͼɵ��������Ѿ����ܻ���κ����õĶ������Ҹ������������Ķ������ܹ�����������ʵ������Ϊ���ۣ�ȥ֤����������������ȷ�ġ�
�����Ҳ��ܸ����㣬Kilman��ԭ����ˡ�������û���ҵ�һ����·����ȶ�ijЩ����˼�����߲���ѳ�Ϊʥ���Ķ��������ҿ��Ը����㣬��Ը�����ҵķ��Ӵ����û���ҵ���
����˳��˵һ�£������ζ�������һ����ѧ������û���κ���ȱ�ݡ�һ���˿�����Ϊ���ļٶ���ǡ����������Ϊ���ļٶ�������˼�ļٶ���һ�¶�������������һ���˿��Է���ijЩ�˽�����������ķ�ʽ�������������������Ǣ�ġ�25�����ҵIJ�ʿ��ÿ�궼��ѧϰ���֤������
������˳��˵һ�£���Ҳ���Ķ������ߵ���Ʒ�������Ҳ��ܱ�֤����û����������������֤����Ҳ���Ķ���������ߵ����ס���������ϣ���ȷʵʱ��ʱ�ػ��עһ�£�ȫ���ѧ���������ı�����ʵ�IJ���Դ�������ྭ��activiity��ԭ����ˡ���һѹ���Ե�concensus��ԭ����ˡ����Dz����Ѿ������ˡ���Hahnel��2010b����
�� ����Ӧ���ǹ��ڶ�ԭ�ĵ�һ������Ӧ��Kliman����������ע
�� �����������ԭ����ˡ�����ָHanhel��ԭ��������������ԭ�Ŀ���ȥ��Ϊ��������activiityӦΪactivity���������ྭ�û����concensusӦΪconsensus��������һѹ���ԵĹ�ʶ������������ע
����һ��һ��������֤�����ڶԡ����ζ������ķ�֤�Ѿ����ӹ�Ϊ��֪����ͼ�����ַ�ʽΪ�����б绤���Եô����ˡ�Ȼ������ͬһ����֤��ʹ��ͬһ������IJ�ͬ���⣬����һ�������һ����������ʹ����֤��Ч��
�����ڵ�ǰ��������У����ڶ�������������������˵�ġ����ζ���1����OT1������������һ������������ʵ������ʱ���������Ϊ���ֳ�����Լ�Ͷ���ʹ���ʱ��ļ��������䱾�����ԣ�����ѹ���ʱ�����������ʴӶ�����һ���ʱ������Σ������û�����õġ������ǵ���һ�����ܵ�����֮�����ְ�����������������˵�ġ����ζ���2����OT2����һ���������ѧ�������������ζ�����һ����ѧ������û���κ���ȱ�ݡ��������һ����ʵ�Ķ���������ʹ���ļٶ��ǡ���ǡ���ġ�������ʵ������ʱ����岻��������ʹ��ijЩ�ˡ�����ذ�����������ѧ��������Ϊ�ԡ���Լ�Ͷ���ʹ���ʱ��ļ��������䱾�����ԣ�����ѹ���ʱ�����������ʴӶ�����һ���ʱ������Σ������û�����õġ���һ��֤����
����һ������������OT1��OT2������������ζ�������LT-FRP�������ʱ��������������ì�������뷨�������һ��ʵ���ͱ�ú�����ˡ�OT1��������ʱ�����Ķ����������������Ϊ���Ǵ���ģ�����δ��֤�������������������ٶ��������²������½���������Ϊ��δ��֤�������������������ʡ����Ǹ������½�����ѧ��������ʵ�ʱ���������ľ��������ʻ�LTFRP�е���������ͬһ���������������������е��κ�һ��������ͬһ��������OT2�����Ȥ��Ӧ����ѧ����ϰ�������������Ϊ���ġ������ʡ�������һ����ѧ����������ʵ�ʱ����������еĻ�����˼�Ĺ����е������ʡ�
����ΪʲôLTFRP�ᱻ��������������ʷ�ɱ���ӯ���������мƼ�Ҳ��ͬ��һ������������һ�������۵����ɡ�Ϊ��Ŭ��ʹ�Լ������۳�Ϊ��ѧ����������ʹ�Լ���Ϊ����ľ���ѧ�ң���������˼�����ߡ�˹����ѧ�ɺ�������������ѧ�ҳ������������˾���ģ�ͷ������������µ�ʵ�����壬��ʵ��������ʹһ���������ڳɱ��ĸ��������������ʡ���ˣ�����ʷ�ɱ��Ƽ۵�������֮���Ա���������������Ϊ���һ����Ҫʹ����������ӯ�������ı䶯�����ͱ���Υ�����⾭��ѧ��ʵ������ķ����۹淶��[6]������������LTFRP�����ԡ����ζ�������Ҫ�ܾ����ڳɱ��Ƽۣ����Ϊ��ά����Щ�����۹淶��LTFRPҲ���뱻��������������������ѱ��Ʒ���һ��ʵ����ˣ����ܵ�÷�����ά��2005��2011���о��˸��ָ����Ķ������ʵĺ������������е�ÿһ�������У��ʱ�Ͷ�ʶ��������ǵ����ڳɱ����Ƽ۵ġ�
������������Ҫ����ʲô��
�������Ҳ�����˵�ġ����١�����˼��������˿˵��
���������������Ц�ˣ����㵱Ȼ���������Ҹ����㡣�ҵ���˼�����������г���ʧ���ˡ���
���������ǡ����١�����˼�����ǡ������г���ʧ�ܡ�ѽ��������˿������˵��
����������һ���ʣ�����ͬ����Ҫ˵��ǡ����ֵģ��Ȳ��أ�Ҳ���ᡣ���������൱������˵��
����������������ô�����һЩ�ʣ������������ͬ����˼�أ���
�������������ĸ������ġ����ؼ����������������˵��
��������˹��������Lewis Carroll����������˿���������ǡ��� |
�١���Ӣ��������������˿�����ǡ�����³ľ�룺�½����������1981��棬��190��191ҳ����������ע
������ת����һ���۵ľ�������۷���֮ǰ����Ҫ����һ��������������Ҫ����ʲô������������ⲻ�ò��漰֪ʶ�������빫�ڹ�ͨʱ�����Ρ�
������ʵ��������ʹ�������������������Щ����ʱ��������ָ�����������ҵ��ǰΪ�������ʱ��ʲ�����Ҫ�Ļ��������İٷֱȡ��������ʲ������ڳɱ������óɱ����İٷֱȡ�Ȼ�����Լ���������������˵����Щ����ָ����������ʱ��ʲ������ֵ�İٷֱȡ������ֵ�ǹ�ȥΪ�����ʱ��ʲ���ʵ��Ԥ����Ͷ�ʣ��Ļ��ҡ������ǵ���ʷ�ɱ������ټ�ȥ�۾ɺ����Ʒ��á����磬��MIT�ִ�����ѧ�ʵ䡷��1992�������������������ģ�
���������ʣ��ö��ʱ��ʲ������ֵ�ı�������ʾ������
��С��ҵ�ٿ�ȫ�顷��www. enotes.com/small-business-encyclopedia/profitmargin�����������������ʵģ�
���������ʣ���ʱҲ��Ϊ�ر��ʣ������ɶ��������������������Ͷ���ʱ������ĸ��ֺ������ɡ��������ʺ�����ÿ��λԤ���ʱ�������������
����˼�������������ģ�
����ʣ���ֵ����������һ������ȫ��Ԥ���ʱ�������ˣ�����������ʱ��ᱣ��һ�����ʣ�������ʿ�����s/C����ʾ������C��ʾ���ʱ������������Ǿ͵õ��ˡ�������������s/C����
��������ʵ���ϱ������ʱ����������̺���ͨ���̽���ʱ���õ��ļ�ֵ�������������������֮ǰ���������������������֮ǰ�;��еļ�ֵ���γɵ�������ڣ�����˼��1991a��133��ǿ��Ϊԭ�����ӣ�1991b��91��
�� ���¡�����˼�����ʱ��ۡ���3�������������������2004��棬��50��51ҳ����������ע
�ڡ�����˼����˹ȫ������48�������������������1985��棬��277ҳ����������ע
���������ʵĺ���Լ�����������˵������ˣ���˵����Ƕ����������������ʡ���1980�����������һֱ�����������Ǿͻᱻ���ص�����Ϊ��ҵ��Ͷ���ߡ�����˼�Լ������Լ�������������ʾ���Ǹ�����������һ���ָ���Ȼ�����������Ѿ����������������ָֻ���û�з�����
������ˣ��ڲ��빫�ڽ���ʱ��ʵ�����徭��ѧ���������α���˵��Щ���ɱ���ػᱻ����Ϊ�����Ѿ��������ָֻ��Ļ���������״̬�£�����Ӧ��������ͼʹ������������ͬ������Ҫ˵��ǡ����ֵġ����Ȳ���Ҳ���ᡱ��Ӧ��Ϊ�������ڼ�ֳ����������ʡ��Ķ����ҵ�һ����ͬ��������ǣ���������Ե�Ҫ��̫�࣬��ô����������Ӧ���ù���֪�����������á������ʡ�����ָ�Ķ�������������ҵ��Ͷ������˵�������ʻ�����˼��˵�������ʣ����������ʶ��ʱ����óɱ��ı��ʣ���������˵�������ʡ���1980�������һֱ����������
���������ڼ��������еĶԱ����Ķ��壬�������Դ������ֳ��塣���ݽ��Ͷ���̸�����ǣ�������ȥ���������ġ���ʹ����Щ��Ļ�ȥ�����ĵ����ǣ�������ȷ��ָ����ͨ������Ҳ������ʶ�����������ڳɱ��Ƽ۵Ĺ̶��ʲ����롰Ϊ��ù̶��ʲ���ʵ�ʻ��ѵĻ�����������ȥ�۾ɡ��Dz�ͬ�ġ����ǣ�֪ʶ���ӣ������Ǽ�����֪ʶ���ӣ������δٽ��������⣬�����ǵ��¹�����⡣�෴��������DZ������Ū��������֣���ô����Ҳ�ͻ��ɹ��ڻ���������߶������������ˡ�
ӯ���������Ƶı���
��������ǰ�������������ʹ����ʷ�ɱ��Ƽ۵���������1980��������Ժ�û�л����������ڳɱ��������ʡ���ȷ��ij�̶ֳ��ϳ����˻�����Ȼ����ͼ6.2��ʾ��ֻ����һ�����Ż�ѡȡ�͵�ߵ�ʱ�������ܹ��ó������ʼ�����ȫ�ָ��Ľ��ۣ�����1984���Ժ�Ʋ����롰�����ʡ�ֻ�������Ļָ���[7]�����������1982��2007���ڼ�������У��г���99����������������1982��1984��䡣˰ǰ�����ʵ�������Ҳ�����֮���������������������С���ˣ���ʹ����Щ���ڳɱ��ĺ�����Ҳδ��Ϊ����һ�ֹ۵��ṩ֧�֣�������������ͨ����߶Թ��˵İ����ɹ��ָ��������ʡ������ڲƲ�������������1984���Ժ�û�����������˰ǰ����������һ��֮�����������Ӧ�����Ϊ��������ߣ���Ӧ�����Ϊ����һ����ʵ�������������ڲƲ����뵫������˰ǰ�������Ŀ������Ϣ֧���͡�����˰�����˰�������ڹ�˾�Ʋ������е�11�ݶ��½��ˡ���
ͼ6.2�����ڳɱ��������ʡ���������˾
������Թ̶��ʲ����ڳɱ��İٷֱȣ�
������ˣ��ڹ�ȥ��ʮ���У����ڳɱ��������ʡ�����ͬ�����ڵ����������ǵ���ʷ�ɱ���������롣ͼ6.3�Ƚ��˲Ʋ����������ʡ���1982��1997���ڼ䣬���ڳɱ�������������44��������ʷ�ɱ������ʣ���������ʷ�ɱ��Ƽ��۾ɣ�ȴ�µ���3���������繫˾��ĭ�ﵽ����ʱ����ʷ�ɱ���������Ȼ����1980�������������˥�˵�ʱ���������1997��2001������������ʳ�������ͬ�̶ȵ��½����������ǣ����ڳɱ���������2001��͵�ʱ��1982��͵�ʱ�Ը߳�15��������ʷ�ɱ���������2001���1982���27����
ͼ6.3���Ʋ�����������
����ʾΪ��1982�������ʵİٷֱȣ�������˾��
������������������÷�������һ�������ϵij�����һλͬ��ע���ʷ�ɱ������ʺ�������ҵ����ע�Ķ�����������������ȥʵ��Ͷ�ʵİٷֱȣ����ʵ���Ϊʲô������ʹ�����ڳɱ�������������ӯ�������ı䶯����÷��ش�˵����ʷ�ɱ�����������ʷ�ɱ��Ƽ��۾ɣ���Ա��������ڳɱ������۾��ʲ�����ҵ��˵��û������ġ�[8]����ش�û�н������������⣬��Ϊһ�����ܹ������ڳɱ����Ƽ��۾ɣ�����ʹ�����ڳɱ��������ʡ�������ӯ�������ı䶯��ʹ���ڳɱ������ʳ�Ϊһ����ٵ������ʵģ������������۾ɵķ�ʽ����������һ����ʵ���������Ƕ������ڹ�ȥʵ��Ͷ������ռ�ٷֱȵ�һ��������������������һ������������Ϊ�������Ե����¼Ƽ��˹�ȥ��Ͷ�ʣ�
��������������ʷ�ɱ��Ĺ��ơ�������������Ԥ���ʱ�����ij��ĩ����һ��ĩ�ı䶯����Ͷ�ʼ�ȥ�۾ɡ������������ϵ�����ڳɱ����Ʋ�����������Ϊ��ĩ�۸�ָ�����������¼Ƽ���ÿһ��۸��ʾ�ľ������IJ�����Ԫ����ֵ�����������������÷����֣�2003��M-10��ǿ��Ϊ�������ӣ�
ͼ6.3�Ե�������ʾ�ĵ����������������ڳ�����һ�㡣�����������ڳɱ��������ʡ���ͬ�ķ��ӣ��������ڳɱ��Ƽ۵��۾�������IJƲ����롣���ĸ����Ԥ���ʱ�������һ��Ԥ���ʱ������ϱ���ȣ��ܣ�Ͷ���ټ�ȥ�����ڳɱ��Ƽ۵��۾���[9]������ˣ�����Ȼ��һ����ʷ�ɱ������ʣ�������Ϊ����������ij��ĩ����һ��ĩ�ı䶯����Ͷ�ʼ�ȥ�۾ɡ����������ڳɱ��������ʡ���1982��2007��������������������ʷ�ɱ��������������½���������1986��2007����������������Ǹ���ʷ�ɱ��������½��ø��Ӽ��硣��2001��͵�ʱ������1982��͵�ʱ��16�������ı䶯��û��Ϊ����������ɹ��ָ���ӯ��������һ�����ṩ֧�֡�
����ͼ6.4��ʾ���Դ����������������ڳɱ��������������ʷ�ɱ�����������֮��Ĺ�ϵ��������DzƲ����������ʣ����ڳɱ������ʶ���ʷ�ɱ������ʵı�����1941��1947����½���33����֮����1947��1965���������43���������1965��1981����½�39���������1981��2002����ٴ�����������Ϊ67�����������˰ǰ�����ʣ����ߵĹ�ϵ�����������Ӿ��ң�����ͬ���ĸ���ʱ���б䶯�İٷֱȷֱ���-35����47����-47����89������һ������1960���������1980������ڵ��½����������ʱ���в��ϼ��ٵ�ͨ�����������µĽ��������һ���������������Ǵ˺���������ȥͨ�����ͣ�disinflation�������µĽ�������仰˵���������óɱ��������������Ե����¼Ƽ����ʱ��ʲ����������Ի�����ǵļ۸����Ƽۣ�������ֺ��������ڲ���������ͨ������ʱ�������������ʵķ�ĸ���Ӷ���Ϊ�����������ʣ�������ȥͨ������ʱ�ڼ�С�˷�ĸ���Ӷ���Ϊ����������ʡ�
ͼ6.4�����ڳɱ������ʺ���ʷ�ɱ������ʵĹ�ϵ
�����ڳɱ������ʶ���ʷ�ɱ������ʵİٷֱȣ�
�����������ڳɱ������ʺ���ʷ�ɱ�������֮��Ĺ�ϵʼ�ռ����ȶ�����˶�1980��������Ժ�ӯ��������û�лָ����жϣ���Ҫȡ���������۵����������������е���һ����ֻ�������ڳɱ��������Ƕ�ӯ��������һ����Ч�����������£������������Ųſ�������ȷ�ģ�����Ϊ��1980�����������ӯ���������������Խ��ڲ��ŵ�����ͽ��ڻ�����������ⳡΣ����˥�˵�Ψһ�ĸ���ԭ����ˣ������óɱ�������������ʷ�ɱ���������һ�������ش�����������顣[10]����Ҫ����ѡ��
Ϊʲô���ڳɱ��������ʡ�����������
������ˣ�ֵ������һ�¶��ʱ�Ͷ�ʺ�ӯ�������������ڳɱ��Ƽ۵����۸��ݡ������������Σ�1961�������İ�������У�ʵ�����徭��ѧ��һֱ��ʹ�����ڳɱ��������ʡ�������ӯ�������ı䶯���������ȫ������һ����ͷ��β�Ĵ�����
�����ҵĻش���һ�����ޱ����ġ��ǵġ�������������һ�����ͨ�������ϣ����ڳɱ��������ʡ���������һ�������ʡ�[11]
�������ȣ����ڳɱ������ʲ�����ҵ��Ͷ����Ѱ������Ǹ����������ǰ����ǵ�Ͷ�ʾ��߽��������羻��ֵ�����ڻر��ʵȵȶ�ӯ�������ĺ����Ļ���֮�ϡ���Щ����ʹ�õ�ǰ�ļ۸�Ƽ۵�ǰ��Ͷ��֧������ʹ��Ԥ�ڵ�δ���۸�������δ�����棬Ȼ�������ڳɱ��������ʡ�ȴʹ��������۸�Ե�ǰͶ��֧����δ���������߽��мƼۡ���ˣ����ڳɱ������ʲ�����ҵ��Ͷ����Ѱ�����Ԥ��δ�������ʵ�һ����ȷ������
�����ڶ������ڳɱ��������ʡ�����ȷ������ҵ��Ͷ���ߵ���ʵ�ر��ʣ������ǵ������ʶԳ�ʼͶ�������İٷֱȡ������ߵIJ����ܻ�dz������磬������һ��Ͷ�ʣ��������Ͷ���������IJ�Ʒ�ļ۸ֲ��䣬��ô��������һ�����ú㶨�����������෴�����ÿ��ʱ�ڼ۸���һ���̶��İٷֱ��������½����Ǿ����ó�����ʵ�ر���rA�����ڳɱ��������ʡ�rC֮�������¹�ϵ��
rA=��1��^p��rC��^p
��������^pΪ��Ʒ�۸�ÿ�ڱ仯�İٷֱȣ���С����ʽ��ʾ����[12]��ˣ����rC=10������0.10�����۸�ÿ���½�2������p&=-0.02������ôrA����7.8����
������������ͬ���Ƽ۷�ʽ��֧���ߣ����磬Laibman��1999��223���������Ƶ��෴�����ڳɱ��������ʡ�����ȷ�غ�����ҵ��Ͷ���ߵ�Ԥ��δ���ر��ʡ�����һ����˾�Ե�ǰ�ļ۸�Ͷ�ʹ�����100000��Ԫ�����豸���������IJ����������������ͬʱ�Ƽۡ�����ͬ��Ҳ�Խ���ļ۸�Ϊ�������Ƽۣ���ÿ��10000��Ԫ������Ͷ�ʵ����ڳɱ��������ʡ���10����Ȼ����������IJ�Ʒ�ļ۸�������������������Ԥ��ÿ�꽫�½�2������ôֻ����������֪�Ĺ�˾�Ż������һ��Ϣ������Ԥ����Ͷ����һ��10��������7.8���Ļر��ʡ�
�������ģ��ʱ������ʺ�������֮��Ĺ�ϵ������Ϊʲô�����ھ���ѧ�Ͼ�����Ҫ�������Ҫԭ�������ڳɱ��������ʡ����߱�ͬ�����ʵ������Ĺ�ϵ����ʵ�ϣ�����������˾�Ļ������ڹ�ȥ��ʮ�����������½��������ڳɱ��������ʡ�ȴ�����ˡ�֧�������ڳɱ��Ƽ�ӯ���������ˣ����磬Dum��nil and L��vy��2004��Husson��2008��Stockhammer��2009����Ϊ����������������룬����Ϊһ�ֶ��ص�����������ġ����ۻ��ơ������˽���Ͷ�������Ƕԡ�ʵ�塱���õ�Ͷ�ʡ�Ȼ���������������������������һ�۵��Ǵ���ģ����ٶ�����������������Ǵ���ģ�������˾�Ļ����ʺ�������ʵ��������֮���ڹ�ȥ40����һֱ���м�Ϊ���ܵĹ�ϵ����ˣ�������ͬ���ڳɱ��������ʡ�֮��ı���ʵ������һ��������Ҫ��֤�ݣ�֤���˺������κ������϶�����һ�������ʡ�ͼ5.8����ر�������˾��Ͷ����Ϊ�ܵ���ʵ����ʷ�ɱ��������ʵĵ��ڣ����������ڳɱ������ʵĵ��ڡ�
����Ҫ�˽�Ϊʲô���ڳɱ������ʺͻ����ʣ��ڲ�������������������塰���ۻ��ơ�������£��ܹ����������ı��룬����һ�������ڹ̶��ʱ��ľ��ã������������Ӻ��Ͷ��ǽ��е�����Ͷ�룬������Ψһ�IJ�Ʒ�����������Թ��˽���֧����������ʱ���ũ���������м����������ܼ�4ǧ����Ԫ��һ���ڴ����Ϊ���ļ۸���ÿ��ʽ��5��Ԫ���������������4ǧ����Ԫ������8������ʽ�����ף���Щ�����������������ֲ��Ӷũҵ���ˡ���ĩ�ջ���1ǧ����ʽ�����ס�
�������ڣ��������۸��ڴ��ڼ��Ѿ��µ���ÿ��ʽ��4��Ԫ��[13]����������4��Ԫ��1ǧ��=4ǧ����Ԫ������������ĩ�������Ͷ�ʵ�8������ʽ�����ijɱ���4��Ԫ��8����=3.2ǧ����Ԫ����ˣ������ڳɱ��������ʡ�Ϊ����������������4ǧ����Ԫ-3.2ǧ����Ԫ=8������Ԫ��������ڳɱ��������ʡ���8������Ԫ/3.2ǧ����Ԫ=25����Ȼ�����ͼ�ֵ����۸��ԣ����������û��������ʹ���Ǻ����ʱ���ũ��������֧�������е���Ϣ������ĩ���õ���4ǧ����������벢���������Ͷ�ʵ�4ǧ����ࡣ�������ʵ�ļ�ֵ����۸���������0����
���������������ʣ�25����0������һ������ȷ��������ʱ����������ʡ�����ũ��������һ�������侭Ӫ�������أ����ڳɱ��Ƽ۵�֧����������˵������������25����ũ������ʼͶ����8������ʽ�����ף�������ĩ�õ���1ǧ����ʽ�����ף�������һ��25������������������һ���������Ͷ��1ǧ����ʽ���������DZ��������Ͷ�ʵ�8������ʽ�����ף���˿�����Ϊ��������ܹ�����25���ľ�Ӫ��
����Ȼ����ũ�����Լ����е��ʧ�����������ڱ���Ҫ�������ǵ�һ���ڴ�����Dz��ò�������ȫ����4ǧ������������������������������4ǧ��ũ�����ľ�ֵ�ڳ����˴���֮�����û�����ӣ�����û��ʣ��ʲô����������Ӫ�����������ۣ���ʹ��ʵ��Ƕ���˵Ҳ����������⣬���ǻ�û��֧����Ҳ��֧������Ƿ���мҵ���Ϣ�����ͬ����״���긴һ��ķ����������ײ���ÿ�궼��������Ͷ��25���������۸�ÿ���½�20������ôũ�����ܿ�ͻᱻծ������û��[14]
�������壬���ڳɱ��������ʡ��ƺ�����У�equity-market���ر���û�й�ϵ����6.1�����˻ع�������Щ�ع��������˲�ͬ�����ʶԱ��ն�500�ҹ�˾�������ɱ���500ָ���Ĺ�˾����1947��2009���ڼ��ӯ�����۸���ʣ�earnings-to-price ratio����Ԥ��������[15]��ӯ�����۸�����ͺ�һ�꣬��������������Ǵ�1946��2008�ꡣ������ÿɾ�ϵ��R2��Ϊ������Ԥ�����ĺ��������ǿ�������Ϊ��ӯ�����۸���ʵ�Ԥ��ָ�꣬��ʷ�ɱ�������ԶԶ�������ڳɱ������ʡ������ڳɱ���������ص�б��ϵ����tͳ������С��������ڶ�ӯ�����۸���ʵ�����ˮƽ�IJ�������Щ�����ʲ�����ͳ���ϵ�����Ӱ�졣��˰�����ڳɱ���������ص�б��ϵ�����������Ǵ���ġ���Щ�����һ�������ָ����������ʷ�ɱ�������ͬ��ʵ�ʱ�������ҵ��Ͷ������ӯ�����������������ʾ�ĺ������ĵĶ������и��ӽ��ܵĹ�ϵ��
��6.1�����ʺ��лر���
�Ա����������ʣ� | ������ | б�� | R2 |
˰����ʷ�ɱ������� | -0.022 | 0.769 | 0.354 |
��-1.340�� | ��5.780�� |
˰�����ڳɱ������� | 0.087 | -0.261 | 0.017 |
��5.588�� | ��-1.034�� |
˰ǰ��ʷ�ɱ������� | -0.001 | 0.371 | 0.354 |
��-0.059�� | 5.782 |
˰ǰ���ڳɱ������� | 0.060 | 0.113 | 0.010 |
��3.917�� | ��0.786�� |
ע�������еĻع��У�������DZ���500ָ����ӯ��һ�۸���ʡ���ӯ�ʣ�P/Eratio���ĵ�������N=63�������е�������tͳ������ |
���������ͨ������
����Ϊʲô���ڳɱ����������������������ij��������ϲ���һ�������ʣ�������������ͨ�������йء���ע�ǰ���ɭ�͵�÷�������ʹ�����ڳɱ������ʵı绤������������ʷ�ɱ��������ܵ�ͨ�����͵�Ӱ�죬�����ڳɱ�������������������Ӱ�졣Ȼ�������ڳɱ�����������һ�ֲ�ǡ���ķ�����ͨ�����ͽ��е����ġ���������ʵ���ϲ���ͨ�����͡������������÷�Χ��һ��۸�ˮƽ�����ǣ�����ÿһ�����͵��ʱ��ʲ��ļ۸����ǡ�
��������ʱ��ʲ��Ĺ���û����ʱ�䷢���䶯����ô�����ַ�ʽ��ͨ�����ͽ��е�����������������ġ�����������£���ȥ������ʱ��ʲ��۸�ı䶯����ȷ�ط�ӳ��ҵ��ǰ�����ٵ��ʱ��ʲ��ɱ��ı䶯�����ǣ��ȷ�˵��һ����ҵ���ڹ��������������滻�����Ѿ��û��˵Ĵ��ֻ������ֻ������óɱ��ı仯�ͳ�Ϊ��������������ͨ�����ͣ���ͨ����������һ����ȫû������ĺ�������������Щ����ʹ�ô��ֻ�����ҵ��˵�����ֻ������óɱ�Ҳ�����ȫû�����壬��Ϊ������ֻ����û��ˣ����Dz������ô��ֻ�����ȥ����������
������ȷ�е�˵���������ڳɱ����Ǻ������óɱ������Ǻ��������滻ȫ���ִ��ʱ��ʲ��ijɱ��ı仯�������а�����Խ϶�Ĵ��ֻ�����������ҵ��ǰʵ��ȡ�õ��ʱ��ʲ��ijɱ��ı仯�����߰�����Խ϶�ļ��������Խ��ٵĴ��ֻ���
������ˣ�Ϊ����ȷ�ص���������������ͨ�����͵�Ӱ�죬һ������Ҫ���һ���۸�ˮƽ�ı䶯���е�����������ȥ�������ڳɱ��������ʡ�����������ڼ�������������۵ľ�ͨ�����͵�����������ʱ�����Ĺ������ҵĹ����������ͨ�����͵�������������1980������������ı䶯����û�д������������ʷ�ɱ������ʵı䶯��
�����Ʋ��������ڳɱ��������ʡ���1980��������ⳡΣ���ڼ�ļ���ȫ����������Ӧ�ɶ�ͨ�����͵Ĵ��������������һ���۱�����Ƶ����̲������ѣ����Ƕ�����Щ���ӣ�����ҽ������ڳɱ�������Ϊʲô�Լ���δ���غ����˾�ͨ�����͵�������������һ���ʼ��һ��һ������ǰ�ƽ���
�������ڳɱ�����������������Թ̶��ʲ����ڳɱ��ı��ʣ��̶��ʲ������ڳɱ��ܹ����ֽ�Ϊ�̶��ʲ��۸�ָ�����Թ̶��ʲ�ʵ������ָ����
����������������������������������������������������
���ڳɱ��������ʡ�������������������������������������������������������
���������������������̶��ʲ����ڳɱ������̶��ʲ��۸���̶��ʲ�ʵ������ |
�������ڣ�������ǶԵ�ʽ�ұߵķ��Ӻͷ�ĸͬʱ���Թ̶��ʲ��۸�ָ�����Ǿ͵õ���
�����������������������̶��ʲ��۸�
���ڳɱ��������ʡ�������������������������
���������������������������̶��ʲ�ʵ������ |
������ʽ�ұ߷������������ġ�ʵ�ʡ������������������ܹ�����Ĺ̶��ʲ������������ǣ����������Ҫ����ͨ�����͡�����һ��۸�ˮƽ�ı䶯����ô������Ҫ�û����������GDPƽ��ָ������ij�����Ƶ�ָ�����������dz��Թ̶��ʲ��۸�ָ������ˣ���ʵ������ģ���ʵ�ʡ������ʲ��������ڳɱ������ʣ�����
��������������������GDPƽ��ָ��
��ʵ�ʡ������ʣ�����������������������
�����������������������̶��ʲ�ʵ������ |
���Ҳ��������Ƽ�ʹ�������ʵ�ʡ�������������ӯ�������ı䶯�����������������ij�����������Ҳ����һ�������ʣ����������ڳɱ������ʺá��ҵĹ۵㲻��˵�ǣ������ʵ�ʡ���������ȷ�غ�����ʵ�����徭��ѧ���Լ����������������ʵĸ�����������ʵ��������Թ̶��ʲ�ʵ�������İٷֱȣ������ڳɱ�������ȴû����ȷ�غ���������
����ֻҪ�̶��ʲ��۸������һ��۸�ˮƽ�����˴���ȵ��������½��������������ʵĹ켣�ͽ����־�IJ�ࡣ���������������Ͼ�Ҫ��������������ʵ���Ͼ���1970�����1980��������ֵ��������ˣ����ڹ�ע�������ڳɱ��������ʡ������ǿɹ�ѡ��ġ�ʵ�ʡ������ʣ���ʹ��ʵ�����徭��ѧ���Լ����ӽ�����������Ҳ����������ʮ���������ʱ����塣���Ǵ��߹���ʵ�������ʻָ��ij̶ȡ����ǰ����ڳɱ������ʵ���������������������ɹ��ı�־��Ȼ����һ�����Ĵ֣��������ǽ�Ҫ�����������������ǹ̶��ʲ��۸������һ��۸�ˮƽ�Ķ��ڱ仯�������Ľ����
������ʵ�ʡ������ʽ�����һ�����������ڳɱ������ʲ�ͬ������GDPƽ��ָ�������ǹ̶��ʲ��۸�ָ����ƽ������Ȼ�������ڳɱ��������ʡ���1980������������Ĵ��������������������µ���ͼ126.5��ʾ�����ڳɱ������ʺͿɹ�ѡ��ġ�ʵ�ʡ������ʣ��ڽ�������;������ʱ���X��û������[16]����1974��1980���ڼ䣬�̶��ʲ��۸��������һ��۸�Ҫ����öࡣ������ڳɱ��������ʡ�����ڿɹ�ѡ��ġ�ʵ�ʡ������ʳ�����һ�����ݵ�������½�����һ���棬�ڽ�������ʮ���У��̶��ʲ�������������С��һ��۸�ˮƽ��������������ڳɱ�����������ڡ�ʵ�ʡ������ʼ���������
ͼ6.5�����ڳɱ������ʺ͡�ʵ�ʡ������ʣ�������˾
��ƽ����IJƲ�����Թ̶��ʲ�ʵ�������İٷֱȣ�
���������ǣ���1980��͵���2001���ⳡΣ��ǰ�����һ�������ʵ͵�����ڼ䣬��Ȼ���ڳɱ��������ʡ�������16.6������ʵ�ʡ�������ȴû�б仯��������1980��2001���ڼ䣬���ڳɱ�������ƽ����1980��߳�25.9��������ʵ�ʡ�������ƽ��ֻ��1980��߳�12.1������ͼ6.6������ˣ����ڳɱ���������1980�������Ĵ����������ɹ̶��ʲ���Լ۸���쳣�½�����ɵġ�
ͼ6.6�����ڳɱ������ʡ���ʵ�ʡ������ʺ;�ͨ�����͵����������ʣ�������˾
����1980�������Ʋ����������ʱ䶯�ٷֱȵ��ۼƣ�
����ʵ���ϣ�����ȫ�����ڳɱ������ʵ������������ɹ̶��ʲ���Լ۸���쳣�½�����ɵġ���ʵ�ʡ�������ֻ��������һ��������Ӱ�졣��������һ��۸�ˮƽƽ������Ϊ�����ʷ��ӵ���������Ȼ�����ڳɱ��������ʡ�����ʹ�ù̶��ʲ��۸�ָ����ƽ����Ϊ�����ʷ�ĸ�ľ�Ͷ���������������ʹ��GDPƽ��ָ����ƽ����Ͷ��Ҳƽ���Ʋ����룬��ô���Ǿ͵õ���ͼ6.6��ʾ�ľ�ͨ�����͵����������ʡ�����1980��2006���ڼ��ƽ��ˮƽ��ֻ������1980���ˮƽ�߳�3.6����[17]��ˣ����ڳɱ�������25.9����������ʣ��IJ��־Ϳ��Ա����Ϊ�����˹̶��ʲ��۸����һ��۸�ˮƽ�Ķ�������Ľ�������仰˵�����ڳɱ��������ʡ�������86�������Ա������Ǵ������ͨ�����͵Ľ��������������������Ľ����Ҳ���ǰ����̶ȵ������ɵĽ����
[1] ��ʹ�á�ʵ�����塱��һ���ָ��������һЩ�ˣ����ǻ���������������Ͷ�롪������ʵ�﹤��ϵ�����������ʵ�Ψһ��ֱ�ӵľ������أ��������ð������ֹ����ģ�����Ƶ����ۡ�����ʱ�֧���������óɱ������¼Ƽۣ���ô�������ʡ���ֻȡ��������������������һ�������ۼ�Kliman��2007����5�º͵�7�£���
[2] ����2010��1��ŦԼ��ʷΨ���������ֻ���Ī˹���ķ��ԣ������������ڽ���������һ�仰������û�п����κι��������������������ֱ�ʾ��
[3] ��÷��Ϳ�˹��˹������ά��˹��Costas Lapavitsas�������ƺ�����Ϊ����������ʵ��½���������ⳡΣ����ֱ��ԭ����ô������������ԭ������ά��˹��2010��17��18���������˵������Σ������֮ǰ��û�з��������ʵ������½�����2007��2009���Σ��������1973��1975��������ӯ��������Σ������û�й�֮ͬ��������Щ��ʵ�������Ƿ����ҵĹ۵��֤�ݣ��������ʵ��½���Σ����˥�˵�һ�������ĺͼ�ӵ�ԭ���ǣ�����ά��˹����˵��������ʹ����Σ���Ǹ����ԵĹ��Ȼ��۵Ľ����ֻ���������������ӻ����Ƴ��ˣ����ֽ���Ҳδ���ܺõ��Ķ�ȥ�����ѹ��Ȼ��۵�Σ���������ʱ����徭�õij�̬��ֻ������ЩΣ�����DZ�����Ȩ��֮���ӻ����������ξ���ѧ�Ǽ�Ϊ��ֵġ���ʵ�ϣ����ǶԾ�������˼������淴����Ϊ������˵�ؽ��ǶԹ��Ȼ��۵�һ�����ɱ���ķ�Ӧ����Σ��ȴ��Ϊӯ�������Ļָ����������Ķ��ݺͼ���Ķ�������2010��18��ǿ��Ϊ�������ӣ���Ȼ��������ij�������ǡ���Ϊ��ֵġ������Ƿ�������֤����������Ⲣ����һ�������Ƿ��������ά��˹�ġ���������˼���塱����������Ƿ��ܹ�������ʵ��������Σ��������Ŷ�û���κ����塣�����Ա��ˡ�Σ��Դ���������ԵĹ��Ȼ�����һ˼���Σ�����������ݵġ�����Ķ�����һ˼�롪���ͺ���������˼����ij�̶ֳ����ì��һ�������Dz���ì�ܡ�
[4] 2010��1��ŦԼ��ʷΨ���������ֻ��ϣ����ҳ���֮������������ڼ䣬��÷�����������ά�����Ż������ǵ����ݡ�������ν�������Ƶ�ļ�������tinyurl.com/4y7ewfl���ҵ�����÷�����һ�������������4���ļ��еĵ�4�������ļ���Ϊ��origins of the current crisis-PIV-QandA. WMA�����ӿ�ͷ��Ĵ�Լ��6�ְ봦��Kliman��2010b��������һ������һ���༭�ĸ�����ڽ����еĹ۵�ļ�¼��
[5] ���������Ϊ�����ɵ�һ�ֹ㷺�������к������еġ���ʵ���������Լ�����ʵ״����������Ľ��º͵ĸĸ��������ġ���ʵ������������ⳡΣ�������Ѿ������������������塱���ٵij�������һ��������ʵ����Щ�����Ƿ��ı䣬�����Ƿ��Ϊ֧����Щ��������֤һϵ�б��۸ĵ���ʵ���д�������
[6] ��ɭ��2009���͵�÷����������֧�����ڳɱ��������ʡ������ɣ����ǵ���������ʷ�ɱ��������ܵ���ͨ�����͵�Ӱ�죬�����ڳɱ��Ƽ�������������Ӱ�졣���º����ҽ�������һ���⡣ע��4���ᵽ����Ƶ�ļ����е�÷�����һ��������ۣ����ڽ������Թ����Ż��������������֮������Kliman��2010a��247��249����ת¼������������ͨ��������������ۡ�
[7] ���ڳɱ��̶��ʲ�������������BEA�Ĺ̶��ʲ���6.1��2�С����ڳɱ��������ʡ��ķ�ĸͨ������ĩ���֣�����ѭ����һ���������ڲƲ������˰ǰ��������ڳɱ����������ݺ��������������ǵķ������������¸�¼��
[8] ��ע�����ν�����������2011��5��29���ٿ����������ξ���ѧѧ�ᣨWorld Association for Political Economy���Ĵ���ϣ������ڰ�ķ��˹�أ�Amherst������������ѧ�ٿ��ġ�
[9] ��ѡ��1928����ĩ�̶��ʲ������ڳɱ���ΪԤ���ʱ��ij�ʼ��ֵ��
[10] ��ָ����һ�㣬����Ϊ��������������������ijЩTSSI�������ߴ������Ϊ��һ���ⲻ���о�������ԣ�����˾ܾ������������óɱ������������ʵ�������
[11] BEA�����������ڳɱ��������ʱ��������ݣ������ġ��ʱ����������û�б���������ӯ���������������ݵĶԾ�Ͷ�ʵĺ�������������������ʾ��Ӧ���ʱ������Ƿ������Ĵ���ָ�ꡱ��Herman�ȣ�2003��M-2����
[12] ��Ͷ�ʵ�������ʾΪI�����ҽ���Ʒ�۸ֲ��������µ���һ����������ʾΪR����ô��ʹ�ñ����ڲ������ʹ�ʽ�������У�
��
���ʱ����n�����ģ���ô
��
���ڵȺ��ұߵ���������ʽ������I��������ǿ��Ա��趨Ϊ�˴���ȣ��Ӷ����и����Ĺ�ϵ�ܹ��������Ƶ�������
[13] ������Ǽٶ��½�����ͨ�������ʣ���ô���ǽ���õ����ƵĽ����ֻ�Ǽ��㽫��ø��Ӹ��ӡ���������һ�������ᵽ��������1980�����ȥͨ�����ͣ�disinflation��˵����Ϊʲô������ʷ�ɱ����������½��������ڳɱ��������ʡ�ȴ����������1991��2007���ڼ������������ʶ��������½���1980�����ȥͨ�����ͻ�������Ϊʲô���ܻ��������½��������ڳɱ�������ȴ��������
[14] ũ������Ȼ�ܹ���������������ÿ�������������������ڲ��ϵ����ӡ���ֻҪ�����ܹ�˵�����ǵ����м��Ǽ����������ṩ�µĴ��Ȼ�����Dz����ܵġ�ֻҪũ��������֧��һ���������ʣ����ǵ�ծ���������������ı��ʾͽ���ָ����ʽ������ͬ����Ҫ���ǣ�Ҫע�����ʹũ����������Ϊ���ǵľ�Ӫ�O�ʽ����Ҳ������ʲôʵ�ʲ�����ǵ��˲�����������ʾ����Ƿ�Լ�����Ϣ����������Ǽ������Լ��ṩ����Ϣ������Ǿ���Ȼ�ڷ���ͨ�������ǵĻ����ʱ�Ͷ�����ⲿ�����ܻ�õ���Ϣ��
[15] �ҹ��ڱ���500ָ����˾��ӯ���ͼ۸��¶����ֵ��������ء�ϣ�յġ��������ݡ����ӱ����ļ�����������www.econ.yale.edu/��shiller/data�����ء�Ϊ�˵õ����ӯ�����۸���ʣ��Ҷ��¶�ӯ���ͼ۸�����ȡƽ��ֵ��Ȼ�������Щƽ��ֵ�ı��ʡ�
[16] ��˾�̶��ʲ�ʵ������ָ��������BEA�Ĺ̶��ʲ���6.2��2�С�GDPƽ��ָ��������NIPA��1.1.4��1�У������µ����˱�������֣��������ʹͨ�������ʲ���Ӱ�졣�����¸�¼����������εõ��Ʋ���������ڳɱ�������ǰ���ע��7����������μ������ڳɱ��������ʡ���
[17] ��һ��ͨ�͵������������������ڳɱ����Ƽ۲Ʋ�����;�Ͷ�ʵġ��������������棬����������������۵ľ�ͨ�͵����IJƲ�������������ͬ����һ����������1980��2006���ڼ��ƽ��ֵ������1980���ˮƽ��10.3���������¸�¼������������μ��������������ʵġ�
��һƪ����Ŀ¼����һƪ